Los inversores internacionales acaparan el 85% de las operaciones inmologísticas

por El Vigía

Los inversores internacionales mantienen el foco en el sector inmologístico español, que sigue presentando un diferencial comparado con otros mercados europeos más consolidados: las rentabilidades son más altas y las rentas y los valores de los activos están todavía en proceso de subida. Lo constata el último informe de JLL al que ha tenido acceso El Vigía, que muestra que los inversores internacionales protagonizaron el 85% de las operaciones inmologísticas durante 2018 –que alcanzaron los 1.410 millones de euros–. Esta cifra representa, sin embargo, un descenso de ocho puntos porcentuales respecto al volumen transaccionado en 2017. Por su parte, el 15% del capital restante provino de España, frente al 7% contabilizado en el año anterior. 

Por tipología de inversores, el volumen de inversión procedente de fondos se situó en el 70%, siendo Blackstone Group e Invesco Real Estate los que realizaron un mayor desembolso de capital en nuestro país. Las socimis, por su pare, concentraron el 25%. En este caso, Tritax Big Box, con la adquisición de la nave de Mango, se posicionó como la socimi que más invirtió en este sector a lo largo del pasado ejercicio.

Así, y tras cerrar 2018 con una cifra histórica de 35 operaciones y un volumen de inversión de 1.410 millones de euros (un 1% más en comparación con 2017), lo que representa el 18% del total de la inversión terciaria, desde JLL esperan que el mercado logístico continúe en el radar de los inversores a lo largo de 2019. «El crecimiento del consumo y del comercio electrónico, así como las nuevas formas de distribución que requieren nuevos almacenes más modernos, son factores que hacen que el mercado logístico siga en el foco de los inversores», apuntan desde la consultora. Además, los autores del informe añaden que «de todos los países del sur de Europa, España es el país con la economía más sólida y con mayor seguridad jurídica, necesaria para ser un buen destino de la inversión».

El análisis por tipología de la inversión constata que alrededor del 80% del volumen transaccionado correspondió a naves en rentabilidad. El 20% restante, por su parte, a proyectos (forward funding). Entre ellos destacan la futura plataforma logística M-40 que está levantando Pavasal y será la mayor superficie disponible para el alquiler en Madrid capital con más de 90.000 metros cuadrados, así como remodelaciones de antiguas fábricas como la de Bacardí en Mollet (Barcelona). Además, y debido a la falta de producto tanto en Madrid como Barcelona, las reconversiones han ganado protagonismo en el mercado.

«De todos los países del sur de Europa, España es el país con la economía más sólida y con mayor seguridad jurídica, necesaria para ser un buen destino de la inversión»

En cuanto a la compra de carteras, representó poco más del 35% del total (516 millones), en comparación con el 80% del año anterior, impulsado por la compra del Portafolio Alexander, con un valor de 700 millones de euros. En 2018, las dos compras más importantes las protagonizó Blackstone con la adquisición de las carteras Estanis y Phoenix e Hina Project, por valor de 290 millones y 104,5 millones respectivamente.

La baja disponibilidad de stock en Catalunya y otros mercados, incluyendo València, está ejerciendo una presión al alza sobre las rentas. Esta dinámica contrasta con el mercado de Madrid, especialmente en el Corredor de Henares y el corredor sur, donde los nuevos desarrollos de naves logísticas están limitando el crecimiento de las rentas.

Respecto a las rentabilidades prime, el estudio indica que 2018 cerró con las cifras más bajas de la serie histórica. Así, continuaron comprimiéndose hasta el 5% en Madrid y el 5,15% en Barcelona, lo que supone una caída interanual de 50 puntos básicos en Madrid y de 60 en Barcelona. De cara a este ejercicio, los analistas esperan que las rentabilidades se mantengan estables y sin cambios con respecto a 2018. En este sentido, recuerdan que el inmologístico español sigue ofreciendo rentabilidades superiores a otros mercados europeos, tales como París (4,5%), Berlín (4,1%) o Londres (3,5%).

Artículos relacionados

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies